贡献毛益率
什么是贡献毛益率 贡献毛益率（contribution margin rate，CMR）是指贡献毛益总额占销售收入总额的百分比，或单位贡献毛益占单价的百分比。反映了产品为企业创利的能力。通常指产品贡献毛益率。 贡献毛益是指产品销售收入减去变动成本后的差额。它反映了产品盈利能力水平 […]
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管理综合 第439页
普通股股东主权收益率
什么是普通股股东主权收益率 普通股股东主权收益率是分析公司获利能力的一种比率。对普通股股东来说，更重要的是普通股权益所产生的报酬率，而不是公司的资产报酬率，普通股股东主权收益率是税后纯收益减优先股股息的余额除以平均普通股权益，普通股权益是公司股东权益总额扣减优先股权益而来的。 普 […]
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年平均投资报酬率
什么是年平均投资报酬率 年平均投资报酬率是指某一投资项目的年平均利润与原始投资额的比率，是反映投资项目的获利能力的一个相对数指标。 年平均投资报酬率的计算 其计算公式为： 年平均投资报酬率=(年利润或年均利润/年平均原始投资额)×100%= P/I×100% 分母年平均原始投资额 […]
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实收资本利润率
什么是实收资本利润率 实收资本利润率又称实收资本收益率，是企业净利润与实收资本的比率，是所有者投入企业的资本的获利能力。 实收资本利润率越高，说明企业实际投入资本的获利能力越强；实收资本利润率越低，说明企业实际投入资本的获利能力越弱。 一般来说，负债增加会导致实收资本利润率的上升 […]
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利息保障倍数
什么是利息保障倍数？ 利息保障率（Debt Service Coverage Ratio/Times interest earned）又称利息保障倍数。 利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用之比，又称已获利息倍数，用以衡量偿付借款利息的能力，它是衡量企业支付负债利息能力的指标 […]
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有形净值债务率
什么是有形净值债务率 有形净值债务率是企业负债总额与有形资产净值的百分比。 有形净值是股东权益减去无形资产净值，即股东具有所有权的有形资产净值。 有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，是更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力 […]
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毛利贡献率
什么是毛利贡献率 毛利贡献率是指某产品产生的毛利占公司总毛利的比例。 毛利贡献率的公式 毛利贡献率=销售额占比×毛利率 毛利率贡献率＝毛利贡献率×综合毛利率 毛利贡献率的案例分析 例如：A商品销售占比为5%，毛利率为10%，A商品毛利贡献为5%X10%=0.5%；B商品销售占比1 […]
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年剩余价值率
什么是年剩余价值率 年剩余价值率是一年内生产的剩余价值总量同一年内预付的可变资本的比率。在剩余价值率一定的条件下，资本周转速度越快，意味着预付可变资本周转速度就越快，剥削的劳动力就越多，年剩余价值量就越多，因而年剩余价值率就越高；反之，年剩余价值率就越低。 如果用M’ […]
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权益资金利润率
什么是权益资金利润率 权益资金利润率是指企业净收益与权益资金(平均数)的比值。所谓权益资金指投资者权益或业主权益，即企业自有资金加上保留资金的盈利。这一比率反映了投资获利能力，所以为企业的投资方所关注。在投资利润率一定的条件下，借入资金的利率较低，则权益资金利润率较高；但当利率高 […]
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普通股权益报酬率
什么是普通股权益报酬率 普通股权益报酬率是指净利润扣除应发放的优先股股息的余额与普通股权益之比。如果公司未发行优先股，那么普通股权益报酬率就等于股东权益报酬率或自有资本报酬率。 该指标从普通股东的角度反映企业的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越强，普通股东可得收益也越多，或者用 […]
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净收益
净收益理论概述 净收益理论是1952年, 美国经济学家大卫·杜兰特(David Durand)在《企业债务和股东权益成本: 趋势和计量问题》一文中提出的。该理论认为: 由于债务资金成本低于权益资金成本, 运用债务筹资可以降低企业资金的综合资金成本, 且负债程度越高, 综合资金成本 […]
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Myers-Majluf模型
Myers-Majluf模型概述 Myers-Mejluf模型由梅叶斯(Myers)和梅吉拉夫(Majluf)于1984年提出，认为由于内部人和外部投资者在关于企业现有资产和投资机会之间的信息不对称，可能造成企业选择融资方式时存在过度投资和投资不足问题。该模型的基本论点是：由于递 […]
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“在手之鸟”
什么是“在手之鸟”理论？ “在手之鸟”理论源于谚语“双鸟在林不如一鸟在手”。该理论可以说是流行最广泛和最持久的股利理论。其初期表现为股利重要论，后经威廉姆斯（Willianms，1938）、林特纳（Lintner,1956）、华特（Walter,1956）和麦伦·戈登（Gordo […]
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传统折衷
传统折衷理论概述 传统折衷理论(The traditional theory)是1952年, 美国经济学家大卫·杜兰特(David Durand) 在《企业债务和股东权益成本: 趋势和计量问题》一文中提出的。是介于净收益理论和净营业收益理论之间的一种折中理论。 该理论认为，企业利 […]
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税收价格论
税收价格论概述 在西方国家，基于高度发达的市场经济、浓厚的民主政治与社会契约观念，产生了林达尔的“税收价格论”。 税收价格论从本质上讲是一种交换说，是将交换过程中的税收用价格标签来定性，使社会契约论中契约的实质与精神体现得更为明显。税收价格论基本内容是，认为税收是公民为了获得政府 […]
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资本结构控制权
资本结构控制权理论简介 1958年，诺贝尔经济学奖获得者莫迪格莱尼和米勒共同发表的著名论文《资本成本、公司融资和投资理论》认为，在“完善资本市场”这一假设条件下，如果不考虑公司所得税，则公司资本结构与公司价值无关。这就是著名的“无关性定理”，简称MM理论。在现实中，MM理论的假设 […]
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独立主体论
什么是独立主体论？ 与所有者个人业务、权利分离的独立主体的存在，是根据权益的总概念加以确认的。独立主体论认为，不论是否被人格化，企业本身就是独立存在的。企业的创办人与所有者并不与企业的存在相提并论。这种观点往往可以在与公司组织形式有关法规中寻得支持。独立主体并非专指企业、大学、医 […]
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动态权衡
什么是动态权衡理论 动态权衡理论假设市场半强式有效，不存在信息不对称，管理者以企业价值最大化为目标进行融资决策。动态权衡理论认为，由于调整成本的存在，企业会任其资本结构在一个区间内变动，只有偏离最优值较大或者调整收益大于调整成本时，企业才会调整其资本结构；企业的杠杆水平仅在某些时 […]
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股利信号
股利信号理论概述 股利信号理论，又称作信号假说(signaling hypothesis)，或者称作股利信息内涵假说(information content of dividend hypothesis)，该理论从放松MM理论的投资者和管理当局拥有相同的信息假定出发，认为在非完美 […]
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股利代理成本
股利代理成本理论的提出 最早将代理成本应用于股利政策研究的是迈克尔·约瑟夫（Michael S. Rozeff,1982)。他认为现金股利会对降低代理成本做出贡献，因为，支付现金股利的政策：(1)会给管理者带来压力以确保产生足够现金支付现金股利；(2)可能迫使管理者为他们的投资项 […]
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