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什么是交收担保 在实行货银对付交收制度的情况下，结算参与人交收违约所造成的本金风险基本可以得到防范。但是，货银对付并不能防范所有的风险，结算机构还需要采取措施防范违约处置时的价差风险。防范价差风险较常见的措施包括建立证券结算互保金、要求参与人提供交收担保等。 结算互保金的标准相对 […]

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什么是巨灾风险证券化 巨灾风险证券化是保险证券化的一个方面。巨灾风险证券化可以定义为通过创造和签发金融证券将保险人承保的巨灾风险转移给资本市场。在实际操作中，巨灾风险证券化过程包括以下两个要素：一是将可保巨灾风险转化成可交易的金融证券。二是出售这些证券，将巨灾风险转移给资本市场。 […]

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什么是定价效率 定价效率是指证券价格反映信息的能力,或者说是价格反映所有相关信息的速度和准确性。 定价效率的内容 定价效率可通过市场效率系数、定价误差系数等进行衡量。市场效率系数（MEC）为股票长期收益率方差与短期收益方差之比。市场效率系数越接近1，说明定价效率越高。本报告计算了 […]

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什么是当日有效委托 当日有效委托是指委托期限只限于当日，当H收盘后，委托自动失效。我国证券市场中的委托期限，只有“当日有效委托”。如果当日没有成交，还是希望能够成交，那么只能在下一个交易日继续委托，比较麻烦。 当日有效委托的作用 当日有效委托客户向证券商发出的委托指令之一。它以交 […]

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什么是分级结算 分级结算是指证券登记结算机构与证券公司等结算参与人进行资金和证券的法人结算(又称一级结算)；证券公司再与投资者进行二级结算。分级结算下的法律关系体现为“两段式法律结构”，即在证券交易的结算环节，证券登记结算机构与证券公司之间，证券公司与投资者之间存在直接的法律关系 […]

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什么是代客结算 代客结算是指所有在交易所内达成的交易最终都要送到结算所，由交易所进行统一的结算。这样，任何一项交易的买卖双方相互间不再有任何关系，不为对方负有财务责任，而只通过各自的结算所会员公司间接地对交易结算负责。 代客结算的内容 结算所对交易的买卖双方起到了第三方担保人的作 […]

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什么是国际型证券组合 国际型证券组合是指投资于海外不同国家的证券。 国际型证券组合的特点 这种组合侧重投资于国外的证券品种，是组合管理的时代潮流，是经济、金融全球化和国际资本流动的必然结果。实证研究结果表明，这种证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。因为它可以减弱国家或地区 […]

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股份有限公司年度报告书的概念 股份有限公司年度报告书，是公司董事会向股东大会年会作的年度企业总体经营状况的汇报材料。 公司股东大会可分为年会和临时会两种。股东年会通常每年定期召开一次，一般是在公司营业年终时由董事长召开。上市公司的董事会应在公司股东大会年会后14天内发布年度报告书 […]

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什么是跨商品对冲 跨商品对冲是指需要对冲的现货，与所用期货合约的相关资产不同。例如，投资者利用恒指期货空仓，对冲手上汇丰股票的价格变化。 跨商品对冲的显著特点 一般来说，跨商品对冲的效果不及相同资产的对冲效果，但却有以下几个显著的可取之处： (1)克服合约选择少或流通量低的限制。 […]

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什么是高频数据 高频数据是指数据采样的时间问隔较短，采样频率大于一般研究时所采用的频率。但高频这个概念是相对而言的，例如，对于股票，可能要在一天内有多个数据才能称为高频数据，而对于宏观经济数据，可能一周采样一次就可以称为高频数据了。 高频数据的特点 相对于低频数据而言，高频数据并 […]

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什么是B字账户 法人开立的证券账户称为B字账户。我国目前的证券账户主要分为个人投资者账户(A字头账户)、一般法人投资者账户(B字头账户)和券商自营账户(D字头账户)。 用自有资金进行股票投资,必须开设专门的法人帐户(B字头账户),不得以个人名义开设股票账户,不得开设多个帐户或者为 […]

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什么是交易席位 交易席位原指交易所交易大厅中的座位，座位有电话等通讯设备，经纪人可以通过它传递交易与成交信息。证券商参与证券交易，必须旨先购买席位，席位购买后只能转让，不能撤销。拥有交易席位，就拥有了在交易大厅内进行证券交易的资格。随着科学技术的不断发展，通讯手段日益现代化，交易 […]

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什么是货币市场型证券组合 货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性极强。货币市场交易具有规模大、价格波动小的特点，不适宜小额投资。而货币市场型证券组合使中小投资者得以参与借币市场投资。 货币市场型证券组合是一个小作品。你可以通过编辑或修 […]

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什么是保证金比例 保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。 保证金比例用于控制投资者初始资金的放大倍数，投资进行的每一笔融资、融券交易交付的保证金都要满足保证金比例。在投资者保证金金额一定的情况下，保证金比例越高，证券公 […]

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什么是交易指令的撮合方式 交易指令撮合方式是指在投资者的委托指令传递到交易所后，交易所系统处理委托指令过程中的“逻辑程序”，包括不同交易时间的竞价原则、委托成交的优先顺序原则以及成交价的决定方法。 交易指令的撮合原则主要包括价格优先原则、时间优先原则、按比例分配原则、客户优先原则 […]

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什么是独立经纪人 独立经纪人是指一些独立的个体企业家。一个公司如果没有自己的经纪人，就可以成为独立经纪人的客户，每做一笔交易，公司须付一笔佣金。在实践中，独立经纪人都会竭力按公司要求进行股票买卖，以获取良好信誉和丰厚报酬。 独立经纪人的业务特点 这类经纪人是一种个体经纪业务操作者 […]

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什么是借贷交易 借贷交易是作为证券交易所会员的证券公司，为进行信用交易中普通交易结算，而从证券金融公司借进必要的资金或股票。 借贷交易的主要形式 借贷交易是指使用借贷资金进行证券买卖的行为。借贷交易的主要形式是用证券抵押贷款进行交易。证券抵押贷款是由金融机构向个人或证券经营机构提 […]

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什么是恢复上市 恢复上市是指被实施退市风险警示的上市公司股票在被证券交易所暂停上市期间，公司能够在法定披露期限内披露经审计的暂停上市后首个半年度报告，且经审计的半年度财务会计报告显示公司实现盈利，公司可以向证券交易所申请恢复上市。证券交易所上市委员会根据上市规则对公司申请进行审议 […]

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什么是金额交割 金额交割是指证券主管机关对重整公司或发生重大问题的上市公司之股票，特别制定的买卖交割方法。 金额交割的规定 金额交割的规定如下：客户个人当天的买卖不能抵冲，受委托证券公司对甲、乙两客户的买卖也不能自行冲抵，必须由经纪商把客户每笔买卖的股票按价款收齐，送到交易所清算 […]

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什么是动态组合投资 动态组合投资是指在保持投资组合整体基本稳定的前提下，根据市场变化，动态调整组合内各股票的权重结构，必要时调整组合内股票的品种结构，促使组合具有更低风险和更高收益的投资方法。 动态组合投资的选择依据 1．基于单目标优化的动态组合投资选择 2．基于多目标优化的动态 […]

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