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什么是滚动交收 滚动交收是指某一交易日成交的所有交易有计划地安排距成交日相同营业日天数的某一营业日进行交收。例如，在T+3滚动交收中，要求T日成交的证券交易的交收在成交日之后的第三个营业日(T+3)完成。 尽早地完成交收，对于提高市场效率、防范结算风险具有重要意义。所以，采用滚动 […]

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交易所非互助化的概念 根据国际证监会组织技术委员会（The Technical Committee of the International Organization of Securities Commissions）2001年发布的一份报告（Issues Paper on E […]

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什么是多边净额结算 多边净额结算是指证券登记结算机构介入证券交易双方的交易关系中，成为“所有买方的卖方”和“所有卖方的买方”；然后以结算参与人为单位，对其所有交易的应收应付证券和资金予以冲抵轧差，每个结算参与人根据轧差所得净额与证券登记结算机构进行交收的结算方式。 多边净额结算的 […]

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什么是合格境外有限合伙人 QFLP（Qualified Foreign Limited Partner，合格境外有限合伙人，即股权基金的出资人）是指境外机构投资者在通过资格审批和其外汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的PE（私募股权投资）以及VC（风险投资 […]

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什么是场内报盘交易方式 场内报盘交易方式是指股民在证券营业部下委托单，由营业部的柜台营业员通过电话将报单报到交易所交易大厅内的红马甲，红马甲再将报单输入交易所电脑主机进行撮合。由于证券商大多在交易所交易大厅内拥有交易席位，专作代理委托交易之用。 场内报盘交易方式的优点 深交所过去 […]

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什么是撤销前有效委托 撤销前有效委托是指若客户未通知撤销则始终有效的委托，该种委托券商出于谨慎的目的每隔一定期间应主动向客户核实委托的有效性。 撤销前有效委托的作用 客户向证券商发出的委托指令之一。它以交易时间为标准，是一种不明确规定时间的委托，其有效时间从客户发出委托起一直到客 […]

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什么是国际证券经纪人 国际证券经纪人是指作为证券交易所会员的各经纪人公司和证券交易公司派出的雇员，他们接受客户委托，代理客户在交易所内买进或卖出股票、债券等证券，其最显著的特点是不用自己的资金为自己买卖股票，而用客户的资金为客户买卖股票，从中赚取佣金。此外，当作为证券交易所会员的 […]

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什么是电脑委托 电脑委托是指投资者通过与证券商自动委托交易系统联结的电脑终端，按照系统发出的指示输入买卖委托指令，以完成证券买卖委托和有关信息查询的一种先进的委托方式。 电脑委托操作方法 1．按照屏幕提示，首先选择证券交易所名称，通常上证选1，深证选2，按回车键确认进入； 2．按 […]

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什么是对敲 对敲也称为相对委托或合谋，是指行为人意图影响证券市场行情，与他人通谋，双方分别扮演卖方和买方角色，各自按照约定的交易券种、价格、数量，向相同或不同的证券经纪商发出交易委托指令并达成交易的行为，即一方做出交易委托，另一方做出相反交易委托，依事先通谋的内容达成交易。 通过 […]

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什么是代理席位 代理席位是指证券公司专门接受投资者委托，为投资者代理证券买卖的席位。 代理席位是一个小作品。你可以通过编辑或修订扩充其内容。

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什么是沽出对冲 沽出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，这便可固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。进行沽出对冲的情况之一是投资者预期股票市场将会下跌，但投资者却不顾出售手上持有的股票；他们便可沽 […]

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什么是定点市场 定点市场是指证券交易只在特定的时间内进行。 定点市场的内涵 在这种市场中，某种证券的买卖双方集中在一起，唱买唱卖直至供求数量尽可能平衡为止。 或者把交易指令留在办事员那里，交易所的官员定时设定一个交易价格，使已经收集的交易指令尽可能多地成交。

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什么是回购利率 回购利率是正回购方支付给逆回购方在回购期间融入资金的利息与融入资金的比例，以年利率表示。计算利息的基础天数为365天。 回购利率的市场影响 影响短期市场利率 由于目前市场回购交易量巨大,所形成的回购利率实质上已成为短期市场利率的代表,进而作为人们衡量各类投资的一项 […]

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什么是金融证券化 金融证券化是指银行把住宅、汽车、租赁的债权作为担保，发行抵押证券，以供投资者购买，或是企业发行金融债券筹措资金，进行直接融资。 金融证券化的构成 金融证券化包括融资证券化和资产证券化。融资证券化是指资金供求双方在资本市场上以各种证券参与直接融资取代银行贷款间接融 […]

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贷款证券化的含义 广义的资产证券化泛指以资产未来的现金流为基础在市场上发行证券的过程。传统的证券化是在资本市场和货币市场上发行证券筹集资金以形成投资资本的直接融资方式，可称之为“一级证券化”。狭义的资产证券化（Asset-Backed Securitization，简称ABS）则 […]

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什么是店头证券商 店头证券商是证券商的一种，它以买卖未上市证券和第二类上市证券(未作上市申请，但被允许在交易所交易的证券)为主要业务。 店头证券商的作用 店头证券商虽不是证券交易所会员但是它是经过批准设立的证券经营机构。店头证券商以买卖未上市证券为主要业务。这些店头证券商，有时也 […]

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什么是保守型证券投资组合 保守型证券投资组合是指尽量模拟证券市场的某种市场指数，以求分散掉全部可分散风险，获得与市场平均报酬率相同的投资报酬的证券投资组合。 保守型证券投资组合的内容 这种证券投资组合所承担的风险主要是市场上的系统性风险，非系统性风险基本上能够消除，其投资收益也不 […]

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什么是净额结算 净额结算指证券登记结算机构以结算参与人为单位，对其买入和卖出交易的余额进行轧差，以轧差得到的净额组织结算参与人进行交收的制度。 净额结算的分类 净额结算又可以分为双边净额结算和多边净额结算两种形式。 双边净额结算(bilateral netting)是指证券登记结 […]

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什么是彭罗斯楼梯 彭罗斯阶梯是一个有名的几何学悖论，指的是一个始终向上或向下但却无限循环的阶梯，可以被视为彭罗斯三角形的一个变体，在此阶梯上永远无法找到最高的一点或者最低的一点。彭罗斯阶梯由英国数学家罗杰·彭罗斯及其父亲遗传学家列昂尼德·彭罗斯于1958年提出。 彭罗斯阶梯不可能 […]

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什么是可行区域 可行区域是指在马柯威茨均值方差模型中，每一种证券或证券组合可由均值方差坐标系中的点来表示。那么所有存在的证券组合和合法的证券组合在平面上就构成一个区域，这个区域被称为可行区域。 可行区域的位置 在产品产量最优组合的线性规划模型中，由各条约束条件方程直线和X轴、Y轴 […]

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