管理学书籍 创建于  2016-08-21

什么是并购净收益 并购净收益是指并购收益减去并购前被并购方价值后的差额和减去用于并购活动的顾问费用、律师费用、谈判费用等后的余额。 并购净收益分析 并购是否可行，需要计算并购净收益。计算净收益关键是计算并购成本。并购成本是并购活动引起的一系列支付的总和。包括以下项目： (1)并购 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-20

什么是并购定价 并购定价是指并购发生时双方对并购标的（股权或者资产等）所确定的价格，它是主并方在并购交易中所花费的最主要的成本或支出。恰当的定价是并购成功的首要保证。并购支付的价款过高会降低并购之后的投资回报率，甚至直接预示着未来整合的失败。 并购定价的原则 (一)收益原则 企业 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-20

并购动因理论概述 在企业价值最大化的背景下，企业并购存在许多具体原因。经济学家从多个角度对并购活动加以解释，形成多种并购理论。Brouther(1998)认为,并购动因可以分为经济动因、个人动机和战略动机三类。 Weston等（1998）将现有文献中的并购动机分为战略驱动的并购、 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-19

并购的效率理论 并购效率理论是从并购后对企业效率改进的角度来考察的，认为并购和其他形式的资产重组活动有着潜在的社会效益。效率理论认为公司购并活动能够给社会收益带来一个潜在的增量，而且对交易的参与者来说无疑能提高各自的效率。效率理论的基本逻辑顺序是：效率差异→并购行为→提高个体效率 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-19

什么是被收购人 被收购人是指上市公司收购所指向的目标，即被收购的上市公司。被收购人是一个比较笼统的概念，具体包括被收购公司、被收购公司的股东和被收购公司的董事会。 被收购人的内容 在我国《收购办法》中，对被收购人有三种表述，即被收购公司、被收购公司的股东和被收购公司的董事会，这种 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-19

什么是经营协同效应 企业并购是否产生了协同效应，是人们判断并购是否成功的一个重要指标。所谓协同效应是指并购后公司的总体效益要大于并购前两个企业效益之和，即1加1应大于2。协同效应可分为管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应。 经营协同效应主要指的是并购给企业生产经营活动在效率方 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-19

什么是公开收购 企业收购主要的两种方式：公开收购和杠杆收购。 公开收购，是指企业向并购对象的股东公开发出收购要约，并承诺以某一特定价格收购一定比例的股份。 公司收购的目的在于取得并购对象的控制权，是收购者与并购对象股东之间进行的直接交易。其成败的关键在于收购方是否有足够的资本收购 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-18

什么是反并购策略 我国企业间的企业重组与企业分离、兼并、收购、破产，作为市场行为时刻都在进行着，过去会发生、现在会发生、将来还会发生。置身于兼并与收购浪潮的冲击中，并购与反并购的斗争异常激烈，企业家们无法回避，重要的是应区分善意并购与恶意并购，充分调查研究，对于不友好并购坚决反击 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-17

什么是第二期并购 第二期并购是指由另一家风险投资机构收购后进行下一期的投资，通过这种方法，风险企业的产权实现转移。 第二期并购的内容 在某些环境下，被投资的风险企业由于主攻方向明确，已有了实际的发展，并以良好的步伐前进时，有可能引起其他风险投资者的兴趣，这时风险企业可以邀请其加盟 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-17

恶意收购的定义 恶意收购指收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动。当事双方采用各种攻防策略完成收购行为，并希望取得控制性股权，成为大股东。当中，双方强烈的对抗性是其基本特点。除非目标公司的股票流通量高可以容易在市场上吸纳，否则收购困难。恶意收 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-16

什么是并购完成成本 并购完成成本是指并购行为本身所发生的直接成本和间接成本。 并购完成成本的内容 直接成本是指并购过程中直接支付的费用，如被并购企业的购并价格等。间接成本是指并购过程中发生的除直接成本以外的其他支出，具体包括： 1．债务成本。在承担债务式并购的情况下，并购之初可能 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-15

什么是并购风险识别 并购风险识别是指对企业并购面临的尚未发生的各种风险进行系统的归类分析，并加以认识和辨别的过程，是企业并购风险测评的基础。 并购风险的内容 1．辨别并购活动中可能受风险因素影响的资产。具体是要辨识哪些并购资产存在风险，受何种并购风险的影响，另外还要了解各种并购资 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-06

什么是并购风险管理 并购风险管理是指并购企业为实现企业并购目标, 对并. 购中的各种风险因素所采取的一系列专门的措施和方法。 并购风险管理的特征 1．企业并购风险管理具有整体效应性。企业并购风险管理是对由企业并购所引起的各种风险进行识别、测评和处鼹的整体工程，是各并购环节风险管理 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-06

什么是并购整合风险 并购整合风险是指在根据产权的转让与重构协议，并购公司取得被并购公司的经营控制权，在接管、规划、整合过程中，所遇到的因管理、财务、人事等因素而出现的不确定性，以及由此而导致的并购失败的可能性。 并购整合风险的内容 经历了企业并购双方的谈判、对抗与合作，到第三阶段 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-08-05

收购整合法概述 Philippe Haspeslagh和David Jemison的收购整合法（Acquisition Integration Approaches），为企业并购（Mergers and Acquisitions）过程中的优化整合，提供了切实可行的指导方案。 “照 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-07-24

什么是场内收购 根据收购是否在证券交易所内进行，上市公司收购可分为场内收购和场外收购。 场内收购是指收购方在二级市场收购上市公司的流通股，以成为该上市公司大股东乃至控股股东的过程。 场内收购的对象通常是高流通股上市公司，由于其股票和股东比较分散，中小股东较多，容易使收购方得手，因 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-07-18

纵向并购理论概述 企业并购理论认为，企业并购是现代经济生活中企业自我发展的一个重要内容，是市场经济条件下企业资本经营的重要方面，通过并购，企业可以有效实现资源合理配置，扩大生产经营规模，实现协同效应，降低交易成本，并可以提高企业的价值。但实践证明，并购后企业的业绩并非都得到了提高 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-07-09

概述 横向并购是指处于相同市场层次上的或者具有竞争关系的企业并购。横向并购理论是基于第一次并购浪潮的出现而产生的，其代表性的理论有规模经济效应理论、协同效应理论和福利均衡理论。 韦斯顿的协同效应理论认为，公司兼并对整个社会来说是有益的，它主要通过协同效应体现在效率的改进上，表现为 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-07-08

什么是中止协议 中止协议(Standstill Agreement)是指目标公司与潜在收购者达成协议，收购者在一段时间内不再增持目标公司的股票，如需出售这些股票目标公司有优先购买的选择。这样的协议通常在收购方已持有目标公司大量股票并形成收购威胁时签署，目标公司往往会承诺溢价回购股 […]

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 管理学书籍 创建于  2016-07-08

什么是企业并购资本协同 企业并购资本协同是指并购企业与目标企业的组织资本结合在一起，能够产生增强的效果，并且大于它们原先独立时的组织资本总和。 企业并购资本协同的风险分析 企业并购资本协同风险就是指组织资本在协同过程中面临的不确定性以及可能遭受的损失及其可能性。 (1)知识视角的 […]

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