默克公司的战略管理

默克公司一直以来就是美国最具价值也最受人钦佩的公司。2002～2006年，默克公司的平均股本回报率为34％，这在普遍盈利的制药业内也高居榜首。这家公司以药品开发和研究能力闻名。默克公司的成功往往与其关注科学和研究的公司战略有关。尽管它的许多竞争者尝试通过并购来填补产品空缺，默克公司却试图通过更好的科技使公司经营获得有机增长。默克公司很擅长开发早期评估项目。事实上，这家公司的药品获美国食品药品管理局专利认证率高达70％，而行业平均水平为50％。

2006年，默克公司年销售额达到226亿美元，股本回报率为25％。尽管一直以来都很成功，默克公司在不久的将来却面临许多挑战。这家公司在2003年经历了一次倒退，因为两种有潜力的热销药品未能通过更高等级的美国食品药品管理局认证过程。另一次倒退发生在2004年，当时公司自愿放弃了治疗关节炎的万络药，因为发现这种药品与心脏病发作有关。2007年，默克公司用49亿美元解决了这场官司。尽管动态巾的制药行业帮助这家公司获得了成功并挺过这些重大倒退，但让默克公司最终占到行业顶端的，却是它从战略上对研发能力的关注。现在，让我们看看行业内另一家利润相对较低的公司。

默克公司竞争对手表现

作为全球五大制药公司之一，赛诺菲-安万特公司的产品涵盖了七个治疗领域：心血管、血栓、肿瘤、糖尿病、中枢神经系统、内科和疫苗。与默克公司不同，这家企业是通过大量兼并与收购形成的。

1984～2002年，安万特公司的前身经济利润始终为负。当1998年公司的两个前身罗那普朗克和赫司特公司宣布合并意图时，许多分析家谴责这一合并交易，称其为“两家糟糕的公司试图组成一家好公司”。人们认为这两家公司各自都有许多问题，包括债台高筑、利润微薄、研发成本高、产品门类有限等。对许多人来说，赫司特公司仅仅关注德国本士市场上的发展与结构。在1996年与梅电尔道药品公司合并之前，公司业务的90％为德国国内业务。罗那普朗克是法国前国有企业，曾因为严重的官僚主义和低效率而备受指责。这两家公司在合并以前都已经显现出困难。尽管新合并的公司在过去几年中获得了少量利润(2006年股本回报率9％、经营利润率15％)，公司的历史却印证了良好的行业结构并不能成为公司业绩的保证。