什么是项目效益评价

项目效益评价是指对项目竣工后的实际经济效果所进行的财务评价和国民经济评价。其评价指标主要包括内部收益率、净现值及贷款偿还期等反映项目盈利和清偿能力的指标；评价方式是以项目建成运营后的实际数据为依据，重新计算项目的各项经济指标，并于项目评估时预测的经济指标进行对比，分析二者间的偏差及产生偏差的原因，总结经验教训；评价内容主要包括项目总投资和负债状况，重新预算项目的财务评价指标、经济评价指标和偿还能等。项目效益分析应通过投资增量效益的分析，突出项目对企业效益的作用和影响。

项目效益评价的内容

我国项目效益评价主要包括财务评价、国民经济评价、社会评价和环境评价。

一、财务评价

财务评价包括项目的盈利能力分析、清偿能力分析、外汇平衡能力分析和不确定性分析等内容。

项目的盈利能力分析主要是考察项目投资的盈利水平。盈利能力分析要分别考察项目全部投资盈利能力、自有资金的盈利能力以及总投资的盈利能力。全部投资的盈利能力分析是不考虑资金来源的不同，假定全部投资均为自有资金，以项目自身为系统进行评价，考察其全部投资的经济性，为项目的各个投资方案(不论其资金来源及利息多少)进行比较，建立共同基础。自有资金的盈利能力分析是站在项目投资主体角度，考察项目的现金流入和流出情况，分析项目自有资金的经济性，为项目投资主体进行投资决策提供依据。总投资盈利能力是反映全部投资与建设期借款利息总和的盈利能力。项目财务盈利能力分析要计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资利润率、投资利税率等指标。

项目的清偿能力分析主要是考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力，需要计算借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等评价指标。

项目的外汇平衡能力分析主要是考察涉及外汇收支的项目在计算期内各年的外汇平衡及余缺情况。

不确定性分析主要是估计项目可能承担的风险及抗风险的能力，以考核项目在不确定情况下的财务可靠性，包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。

财务评价的内容与评价指标体系如图1所示。

二、国民经济评价

国民经济评价在项目财务评价基础上进行的，通过费用效益识别、利用影子价格、调整转移支付等手段，测算项目的经济净现值、内部收益率等指标。

三、社会评价和环境影响评价

在目前沿用的传统方法中，尽管有部分简单说明，但实际中没有要求对项目的社会效益进行评价。从工作习惯上，大家也把国民经济评价结果等同社会效益评价，尽管这两者是不同的。

我国在建设项目审批时都要求对项目进行环境影响评价。按照规定，环境影响评价工作由专业的环境影响评价机构进行，有专门的评价方法，因此，一般不在项目本身效益评价范围之内。

项目效益评价的注意问题

项目的效益评价即财务评价和经济评价，其主要内容与项目前评估无大的差别，主要分析指标还是内部收益率、净现值和贷款偿还期等项目盈利能力和清偿能力的指标。但进行项目效益评价时必须注意以下几点：

(1)项目前评估采用的是预测值，项目后评价则是对已发生的财务现金流量和经济流量采用实际值，并按统计学原理加以处理；对后评价时点以后的流量做出新的预测。

(2)当财务现金流量来自财务报表时，对应收而未实际收到的债权和非货币资金都不可计为现金流入，只有当实际收到时才作为现金流入；同理，应付而实际未付的债务资金不能计为观金流出，只有当实际支付时才作为现金流出。必要时，要适当调整实际财务数。

(3)实际发生的财务会计数据都含有物价通货膨胀的因素，而通常采用的盈利能力指标是不含通货膨胀水分的。因此对项目后评价采用的财务数据要剔除物价上涨的因素，以实现前后的一致性和可比性。