什么是资本经营风险管理

资本经营风险管理是指企业研究企业经营活动的不确定性与可能带来的风险，对这些不确定性进行预测、防范、控制和处理，以最小成本确保企业资本运动的连续性、稳定性和效益性的一种管理活动。

资本经营风险管理的特点

柔性化

风险管理是一种柔性化的活动，具有较强的转换变通能力。也就是说，民营企业应该根据各种不同的风险状态，通过改变经营行为中的某些关键环节及要素结构，实现功能的转换和重整，使经营管理活动能更好地适应不同的风险环境要求。

风险管理的柔性化特征给我们提出了这样一个要求，那就是应当在资本经营决策的起始，预先对资本的运作规划进行理性设计，一方面要保证计划方案的执行可行性，即有相应的硬性指标要求，如预期的收益值、资本经营的增长比率等；另一方面又要使资本经营规划留有余地，以便在遇到风险情况时企业的整体资本经营活动能随机应变，使自身所受的干扰趋于最小，这就要增强资本经营规划的应变性。

满意化

由于风险属于非结构化问题，这类问题本身很难精确定义，因此在资本经营的风险管理活动中，一般追求一种满意化的准则和效果，而不是常规意义下的最优化，这就给企业处理两种控制机制的耦合作用，加强信息交流和传输，不断完善各阶段的作业，从而使管理行为的结果逐渐向预定目标靠拢。因此，风险管理是一个自我完善、逐步提高的动态过程。

组织性

资本经营过程中的风险防范体系要通过有组织的创新系统来形成。德鲁克认为，创新是一种可以组织、并需要组织的“系统性工作”，通过系统地组织创新活动，可以极大地提高创新的有效程度。风险管理的组织性，就是要我们从思想上认识到，尽管风险难以避免，但通过有组织的创新行为，可以有效地减少风险损失。

资本经营风险管理的过程

1．识别和评估风险。对可能遭受的风险进行事前预测和全面估计，认清所处的环境，剖析资本经营系统中的不利因素，划分出资本经营风险强度和可能的损失程度。以投资风险为例，对项目存在的风险可能有三种情况：一是投资项目不能如期投产，不能取得效益；或虽然投产，但不能盈利，反而出现了亏损，导致企业整体盈利能力和偿债能力的降低，这是投资风险的最强形式。二是投资项目并没有出现亏损，但盈利水乎很低，利润率低于银行存款的利息率，这是投资风险的次强形式。三是投资项目既没有出现亏损，利润率也高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平，这是投资风险的较弱形式。资本经营风险管理中，应力求避开投资风险的最强与次强形式，提高投资效益。

2．分析风险成因。资本经营风险的形成，有环境因素也有内部因素，要把成因弄清。例如，资金回收风险的存在，与国家宏观经济政策尤其是财政金融政策是紧密关联的，在财政金融双紧缩时期，整个市场疲软，企业产(商)晶销售困难，三角债务链规模巨大，资金回收困难；而在相反的情况下，资金回收相对容易。企业资金要能顺利回收，要求顺利地实现销售，避免出现产(商)品积压。首要环节是完成由成品资金向结算资金的转变。企业资金回收的另一个环节是结算资金向货币资金的转化，这个转化主要取决于企业财务部门的工作业绩。

3．预防和控制风险。在风险识别、评估和分析的基础上，确定应付风险的方案和措施，制定企业资本经营战略和计划，确定应付风险的方案和措施，优化资本经营决策与控制方法，健全资本经营信息系统。

4．风险的损失处理。通过事先防护性安排，迅速地对发生的风险损失作出积极有效的反应，以最少的损失和最快的途径排除风险，保证企业经营机制的正常运行。

资本经营风险管理的基本机制

由于资本经营的风险管理涉及的因素较多，因而不存在固定的模式和规则，但是一般而言，任何方式的资本经营风险管理，都必须包含下面3项最基本的运作机制：

风险辨识机制

风险辨识是指辨别、判定企业资本经营过程中可能存在的风险的能力。它包括两方面的含义：一是识别当前运行环境状态下的风险威胁，二是分析预测未来可能发生风险的概率，风险辨识的主要内容体现在以下几个方面：风险发生的可能性大小，可以用风险率指标来判断；风险影响的范围，相应的指标有风险覆盖面；风险的强度，通过风险值加以衡量；风险的类型；风险发生的主要原因；风险对企业资本经营行为可能导致的影响。

风险辨识不仅有定性的分析判断，也要求对风险进行定量的测定和描述，因此，提高风险辨识水平，应注意定性和定量两方面的有机结合。具体来说，可以着重加强以下3方面的工作：第一，注意信息资料的质量。不管是判断风险类型还是预测风险强度，都必须以一定的资料信息为依据。为了提高风险辨识结果的精确度和可信度，首先就应该着力提高信息的质量。高质量的信息表现为4个方面的特征，即全面性、可靠性、及时性和有效性。第二，选择科学的技术方法。辨识风险应选用先进的数学模型及预测分析方法，增强信息的处理能力，以提高风险辨识工作的科学性。第三，重视资本经营主体的作用。风险辨识离不开经营主体的分析判断。资本经营者要通过学习先进科学理论知识和总结以往资本运作的经验，来达到提高认识能力和预测水平的目的。

风险防范机制

风险防范是在风险尚未真正发生之前，事先对企业资本经营活动进行防范设计，以减少企业面对风险的概率。这是一项前瞻性的工作。因此，要做好风险防范，首先就必须了解未来可能发生的风险状况，分析资本经营风险可能发生的范围、程度及概率。可见，风险辨识是防范风险的前提和基础，只有正确地把握未来的风险状况，才可能制定有效的风险防范措施。风险防范有两种基本类型，即消极防范和创新防范。消极防范：这是指企业在对资本经营活动进行详细研究的基础上，科学地预测和分析资本经营风险，从而为资本经营活动选择一条风险较小的路径的过程。它的特点是企业主要根据资本运作的实际环境状况以及可能所受的风险因素，被动地选择自身的适应对策。其目的就是尽量避免大面积地和风险接触，使企业最大程度地避开风险的影响。创新防范：也叫主动防范。这种防范方法是通过企业资本经营行为本身对环境的反作用影响，改善环境的结构，以达到减少风险发生概率的目的。

风险控制机制

指当风险发生以后，企业通过一定的手段和方法转移、分散或者控制风险的影响，减小风险造成的实际损失。尽管风险控制是针对风险发生后的处理工作，但是有效的控制机制在降低风险损失方面仍具有相当重要的作用，所谓“亡羊补牢”，正是这个道理。风险控制机制主要由两部分功能所组成，即风险转移和风险分散。当然，这两种功能都不能完全消除风险，而只能起到部分地减少风险损失的作用。风险转移：转移风险就是要将发生在企业身上的风险转移给他方，以减小自身承担风险强度的行为。一般有这么几种转移方式：

第一，策略组合。其实质就是根据不同的情况，设计不同的资本经营策略方案，形成一个备用的策略方案组合群，一旦环境出现风险，就选用与其对应的或接近的方案去实施，从而达到部分转移风险的目的。

第二，策略调整。也就是说将资本经营策略视为一个随机变化的动态过程，企业的经营主体根据环境条件的变化，不断调整修正资本经营策略方案，使之尽量与环境的要求相一致，这样也可以在风险出现的初始阶段就将风险转移出去。

第三，运用保险手段。这是一种较为成熟的转移风险的方式，在此不多阐述。风险分散：分散风险是指分解企业承受的风险压力，减轻企业从事资本经营负担的活动。资本组合实质上就是分散企业资本经营风险的具体表现。不论采用哪种途径分散风险，其原理不外乎以下3种：

第一，扩展风险承担主体。这种思路的本质就是增加资本经营活动中行为主体的数量。其出发点是将资本经营主体和资本经营的风险承担主体适当分开，风险承担主体可以不一定是实际的资本运作主体。如企业购买了其他公司的股票，这时企业就成为发行股票公司的风险承担主体，但不是公司的具体运作主体。这样就可以通过更多的风险承担主体来共同承受少数资本经营主体所面对的风险，从而将风险适当分散，企业压力也相对减少。扩展风险承担主体的关键是要建立相应的利益机制，应保证各承担主体利益和风险的匹配。

第二，选择合适的资本经营方式组合。

第三，扩大资本经营主体的优势覆盖面。这种策略强调企业自身的努力，它要求企业通过不断改善内部条件，加强自身的优势力度并增加优势覆盖面，从而减少企业在风险面前遭受损失的程度。