约当年均成本法 – 12Reads管理百科

什么是约当年均成本法

约当年均成本法是把生命周期为N年，有M期支付现金流的设备的现金流贴现到第1年年初，并用该现值等价成一个N年期的年金，从而得到的年金金额即为约当年均成本。

约当年均成本法的案例分析

案例一：

通过一个例子来讲解约当年均成本法。

某公司需要购置一种设备，现有两种设备可供选择。设备A和设备B的功能完全一样，对经营活动不产生任何影响。设备A比设备B便宜但使用寿命较短。两种设备的现金流出量如表1所示。

表1 设备A、B的现金流出量

设备	日期
设备	0	1	2	3	4
A	500	120	120	120
B	600	100	100	100	100

假设折现率为10％，则两种设备的折现成本为：

设备A： $798.42=500+\frac{120}{1.1}+\frac{120}{1.1^2}+\frac{120}{1.1^3}$

设备B： $916.99=600+\frac{100}{1.1}+\frac{100}{1.1^2}+\frac{100}{1.1^3}+\frac{100}{1.1^4}$

使用NPV法时，则应该选择设备A，因为设备A拥有较少的现金流出。但实际上，设备B有较长的使用周期，因而可能实际年均成本更低。
因此，需要使用约当年均成本法来进行调整。

上面的方程显示，设备A分期的现金流出相当于一次性支付798．42元，因此我们设计一个三年期的年金，使得该年金的价值与一次性支付798．42元相等。假设该年金每年支付x元，则 $798.42=\frac{x}{1.1}+\frac{x}{1.1^2}+\frac{x}{1.1^3}$

得出x=321．05元，因此现金流(500，120，120，120)相当于3年内每年年末支付321．05元。假定购买设备A无限次，则在多次周期内使用设备A相当于未来无限期内每年支付321．05元。这个321．05元就是设备A的“约当年均成本”。这样，购买设备A在财务意义上同一个年租金为321．05元的机器租赁是相同的。

同理，对于设备B的现金流(600，100，100，100，100)，假设存在一个4年期的年金，每年年末支付Y元，则 $916.99=\frac{y}{1.1}+\frac{y}{1.1^2}+\frac{y}{1.1^3}+\frac{y}{1.1^4}$

得出Y=289．28，所以设备B的约当年均成本为289．28元。该买设备B在财务意义上同一个年租金为289．28元的机器租赁是相同的。

这样购买设备A、B在财务上就相当于租赁两个年租金分别为321．05元和289．28元的机器，因此应选择购买设备B。

约当年均成本法的使用，需要注意一个前提——项目可以重复。如果其中一个项目不能重复，则不能使用约当年均成本法。例如，假设生产设备A的唯一的公司不再进行生产，同时没有新的公司生产该设备，这时，设备B在第4年仍然影响现金流，但设备A却不行。此时，就应该使用NPV法了。