本金理论概述

郭复初提出的本金理论是财务理论体系中最为基础的理论。本金理论认为，“本金是各类经济组织为进行生产经营活动而垫支的货币”；“财务是再生产过程中本金的投入与收益活动，并形成的特定经济关系”；“财务的基本矛盾是本金的投入与收益之间的矛盾”。

他认为，财务活动包括资金筹集、资金投放、资金耗费、资金收入和资金分配，经济组织进行的本金筹集、投资、耗费（成本）三项可概括为本金投入；收入与分配两项可概括为本金的收益，整个财务活动由本金的投入和收益两大部分组成，财务是社会再生产过程中本金的投入与收益活动，并形成特定的经济关系。

本金理论的理论核心

1.关于财务核心概念。本金理论认为:财务的核心概念是本金,本金是各类经济组织为进行生产经营活动而垫支的货币。并进一步指出:财务理论应建立在本金这一最为基本的财务范畴之上。

2.关于财务本质。本金理论认为:“财务是社会再生产过程中本金投入与收益活动,并形成特定的经济关系。”本金投入与收益论是对传统的资金运动论进一步的修正和完善,能够更鲜明地反映财务的本质、职能,更深入地揭示财务的特殊矛盾性。

3.关于财务活动规律。本金理论认为:财务活动(本金运动)在与宏观和微观经济条件的连接中,呈现出若干规律性。深刻认识、把握这些规律,对确定财务学研究对象,确立财务管理原则、财务管理方法,都具有决定性作用。财务活动(本金运动)主要有本金运动与基金运动相结合等五大规律。

4.关于本金基金分流运行。本金基金分流运行理论是本金理论的重要组成部分,在宏观财务方面贡献突出。本金基金分流运行理论认为:“本金和基金是国民经济中既相区别,又相联系的两类资金:本金与基金的物质内容、运动规律与体现的经济关系不同,应在宏观经济运行中分流运行”。并进一步指出:国有资本管理体系的构建应遵循该理论,实现国家财务(属本金)与国家财政(属基金)的彻底分离,实现国家财务独立运行。

本金理论在财务理论体系中的地位

本金理论研究的重要学术意义在于本金理论的提出,对推动我国财务理论发展、拓展财务新领域、有效指导财务实践,发挥了重要的作用。表现在：

1.对财务基本矛盾深刻揭示,完成了财务学科的彻底独立。

2.对财务学科各领域的统一整合,形成了完整的“大财务”理论框架。

3.对财务学科发展的追溯,实现了财务历史的追溯与范围的统一。

4.对财务新兴领域的广泛吸纳,保证了财务学科体系的开放完整。

5.对财务实践的重要指导与理论支持,体现了财务理论的重大应用价值。

本金理论在财务理论体系中有重要地位。财务理论结构体系的构建,必然要依托一定的根本性、基础性理论。从不同理论角度,我们可以建立起不同的财务理论结构,一定程度上有利于侧重某一财务实践领域的深入研究。但其对于财务活动全面性、整体性综合概括指导意义是非常有限的。因此,确实需要贯穿于财务活动全领域、全过程,对财务活动及相关财务理论都具普遍指导意义的基础性理论,作为财务理论体系构建基石,揭示财务本质,明确财务发展方向。这一理论就是本金理论,特别是以上有关本金理论研究对财务学科发展重大意义的阐释,更加确立巩固了本金理论作为财务理论体系最为根本、基本性理论的地位。

本金理论与财务基础理论

财务理论体系无论如何构建,都离不开最核心的组成部分———基础理论。基础理论是财务理论体系的根基和出发点,对其他部分理论产生决定性影响。充分揭示本金理论与财务基础理论各组成部分的深刻内在联系,也就阐明了本金理论作为财务根本性、基础性理论对财务理论体系构建的决定性作用。财务基础理论一般包括财务起点理论、财务目标理论等。

　(一)本金理论与财务理论逻辑起点

1.财务理论逻辑起点研究简述

财务理论逻辑起点是财务理论研究展开推演、财务理论体系构建的始点。科学的财务理论体系的构建,首先要解决的问题是,正确选择一个体现财务本质特性、丰富内涵,并将财务管理理论部分按照一定的逻辑关系组合成相对完整体系的逻辑起点。一定意义上,不同的逻辑起点就会产生不同的理论结构体系。

我国财务理论界对财务理论逻辑起点研究较为深入,形成了假设起点论、环境起点论等几种理论观点,对正确认识、深入研究财务理论逻辑起点问题,具有重大借鉴意义。作为财务理论逻辑起点,应必须具备如下几个特点:首先,逻辑起点必须是财务理论体系中最基本的组成要素,应当是财务管理体系的有机组成部分,是财务理论体系中其他理论建立的基础;其次,逻辑起点必须是财务理论体系中最基本、最抽象、最简单的理论范畴,是整个财务理论研究的主线,能够统驭整个财务理论体系。最后,逻辑起点必须能紧密联系财务理论与财务实践,使财务理论更具实用性,更好地服务于财务实践。

2.本金理论对财务理论逻辑起点的表述

本金理论认为:本金是财务理论的基本细胞,财务实践活动无不与本金的运动紧密联系在一起。

特别是,财务基础理论本身也蕴含着“本金”这一财务基本核心概念。因此,现代财务理论的研究,应从分析本金及其运动规律开始,以“本金”作为逻辑起点。确定本金为财务研究理论逻辑起点具有科学合理性。首先,本金是财务理论体系构建的核心概念,是财务理论的基本细胞。由作为基本细胞———本金开始的财务理论研究,有利于从小到大、层层展开,构建起完整的财务理论体系。其次,本金运动作为财务共同本质特征,可以将国家财务、企业财务、家庭财务有机结合起来,形成统一、完整的“大财务”理论框架。再次,对本金在国家财务、企业财务不同层次运动特点的深刻认识,为财务分层、财权流等理论产生、发展提供了坚实的理论依据。最后,本金作为财务理论研究与实践活动的共同起点,将二者紧密结合在一起,加强了财务理论对财务实践的指导作用。

总之,确定本金为财务理论逻辑起点具有现实客观性,是科学合理的选择,必将促进我国财务理论的进一步蓬勃发展。

(二)本金理论与财务目标

1.财务目标研究简述

财务目标是财务活动所要达到的最终目的。理论界对财务目标研究由来已久,提出了许多有意义的观点,主要有“经济效益最大化”(张先治)、“权益资本利润率最大化”(王庆成),“企业价值最大化”(王化成)等。这些理论观点从不同角度促进了对财务目标的深刻认识。

关于财务目标的确定,应首先避免两个不合理倾向。其一,财务目标概括过于狭窄,如只将财务量化指标确立为财务目标,具有不全面性,且易导致财务短期行为。其二,财务目标概括过于宽泛,如将其与企业管理目标相混同,没有突出财务特色,没有体现财务管理在企业管理中的主导地位。因此,探讨财务目标,应基于对财务本质、财务活动规律的充分认识,合理界定其内涵外延,即不过于笼统,也不过于精细,即能体现财务特色,也不纠缠于财务具体细节,才能科学地合理归纳出财务目标。

2.本金理论对财务目标的表述

本金理论认为:财务的本质是本金的投入与收益活动,及其形成的特定经济关系:本金的本质特性是增值性。由此,财务目标可以概括为:“在遵守国家法规和履行社会责任的前提下,追求本金利润率的满意化”,即“本金增值满意化”。

“本金增值满意化”可以高度概括财务目标,其在不同财务发展历史阶段具体表现形式有所不同。

计划经济时期,实行“统一定价”、“统购统销”,企业生产数量扩大,即可实现本金增值,财务目标是“产值最大化”;改革开放初期,实行市场经济体制,买方市场形成,销售实现、利润形成成为关键,利润指标能够最简洁、直观、实用反映本金增值,财务目标由此确定为“利润最大化”;目前经济形势下,随着国有经济改革的深入、资本市场的兴起、股份制的发展,现代企业制度在强调“产权明晰、管理科学”的基础上,更加注重保护资本所有者———股东的权益,本金增值体现为企业股东财富的增加,“股东财富最大化”成为企业财务目标。即将到来的知识经济时代,将更加强调企业利益相关者、人力资本所有者利益及其履行的社会责任,本金增值的内涵处延得到进一步的扩大,追求“企业价值最大化”必将成为这一时期企业财务具体目标。

纵观财务具体目标的历史演进,其本质都是对本金增值外在形式的具体描述,都是特定经济条件下,财务内在本金投入与收益基本矛盾运动适应现实经济要求的具体体现。因此,“本金增值满意化”理应作为财务目标的总体、一般的描述。 　

(三)本金理论与财务假设 1.财务假设研究简述

财务假设是对财务主体在财务活动中所处的内外部条件、环境作出的基本判断和假定,这些假定是进行财务理论研究、财务实践活动的前提条件。

财务理论界近些年对财务假设的研究有所加强,陆建桥教授、王棣华教授、王化成教授等提出了理财主体、持续经营等一系列假设,基本上概括出了重要的财务假设。但以往的研究也有不足:不注重研究假设推导的理论根源,只是根据观察到的财务现实进行推理,并且过于借鉴、倚重会计等学科理论假设研究成果,因此所得出的系列假设缺乏严密性、系统性。

作为财务理论研究的必要基础和前提条件,财务假设的确定应必须从财务活动(本金运动)自身规律出发,对其所处的内外部条件、财务环境作出合理判断,进而设立假定,得出科学的结论。

2.本金理论对财务假设的表述

本金理论认为:财务活动(本金运动)是财务主体在财务特有的本金运动规律支配下及外部财务环境影响下的一种经济行为。由此,财务假设包涵三方面的假设:财务主体假设、内在规律性假设、外部条件假设。

财务主体假设包括理财主体假设、理性行为假设。理性主体假设规定了财务主体应具备特定条件,对财务活动空间进行了规范;理性行为假设对主体行为进行合理规定,认为主体行为应具有自主性、“经济人”特点等。内在规律性假设包括持续经营假设、时间价值假设、风险报酬均衡假设。持续经营假设体现了本金运动的循环周转性,假定财务主体将其经营活动持续下去;时间价值假设体现了本金本特性———增值性在时间上的特点,认为本金在不同时点都在增值,不同时点等量本金价值并不相同。风险报酬均衡假设体现了本金投入与收益活动相结合规律,认为在本金投入与收益之间的矛盾在相对有效的市场条件下能达到平衡,使风险和报酬同比均衡变化。外部条件假设包括资本市场有效假设、市场竞争假设等。资本市场有效假设对财务活动能正常运行的健全资本市场进行了假定;市场竞争假设对财务活动所处的、永久存在的竞争经济环境进行了假定。

本金理论对财务理论体系的构建

(一)对我国财务理论体系构建的认识任何学科的发展完善都需要相对稳定的、科学合理的理论体系作为研究基础,以阐明学科各组成部分的内在联系,指明学科发展方向,加强理论的预测、解释能力,更好地服务于实践。同时任何学科理论体系的构建,也必然需要依托一定作为基石的根本性理论,一以贯之,作为主线,统帅起该学科各个领域,并使之有机结合起来,形成严谨的体系,进而充分发挥理论的强大指导作用。我国财务理论体系研究却未充分认识到这一点,产生了两种应注意的倾向:其一是,主张财务对象是唯一的,而描述这一对象的理论可以是多元的;强调财务理论体系不应囿于一种模式,应多元发展。应当承认,理论研究走向多元化是一种长远发展趋势,是理论更为成熟的表现,将更有利于多角度充分认识所研究的问题。但笔者认为,财务学作为我国近年来新兴学科,理论研究的历史并不长,在未就财务本质等核心问题达成广泛共识,未初步建立起一个相对稳定、普遍认同的理论体系的情形下,就超前盲目地追求理论多元化、研究范式的转变,只会造成更大的纷争,导致财务理论研究思路不清、方向不明。

其二是,强调理论体系的内在逻辑性,认为财务理论体系只有逻辑严谨、推导严密,才能有说服力,才不易被否定,从而确立其主流地位。诚然,理论体系作为一个整体,绝对离不开内在逻辑性,各部分松散的结合很难形成学科群体优势。但笔者认为:不应过于苛求理论体系的绝对严谨、细致、完备,否则极易陷入逻辑的、文字的游戏,虽理论严谨严密,指导意义却非常有限。随着财务实践的不断创新、拓展,财务理论体系应是开放的。当前我们应以务实的精神,初步建立起一个基本、大体的理论框架,然后再不断加以更新、修正、完善,而不应过于强调体系的内在逻辑性、完备性。

总之,对于财务理论体系的构建,当务之急是科学合理地确定一个能够阐明财务本质、充分揭示财务学科特性、严格区分财务与其他相关学科的根本性、基础性理论,确立其作为财务理论体系构建基石的地位,初步建立起财务理论体系。然后,再与时俱进,不断充实,追求理论的多元化、研究范式的转变,以更好地促进财务理论发展,更好地服务于财务实践。

（二）以本金理论为基石构建的财务理论结构体系 本金理论是对财务活动内在规律的客观总结,明确了决定财务发展的内在因素——本金投入与收益矛盾运动,抽象概括出财务本质,指明了财务的发展方向。其作为构建科学的财务理论结构体系的根本性、基础性理论,是完全适宜的、合理的。按财务理论对财务实践活动指导作用的不同来划分,具体理论结构体系如下图:

本金

基础理论:是对财务基本概念、基本财务关系的一般性界定和概括。主要框定财务范畴,明晰财务本质,指明财务目标。基础理论是其他财务理论的发展基础,主要包括:财务起点理论,财务目标理论等。

行为理论:是对财务实践活动内在运动规律深入的具体总结。它以基础理论为指导,通过对财务活动的具体考查,为进一步发展规范理论提供指导。主要包括:宏观财务行为理论(国家财力)、微观财务行为理论(企业财力)、家庭财务行为理论等。

规范理论:是关于具体财务活动有效管理,财务关系合理处理的理论。它以基础理论、行为理论为指导,直接规范指导财务活动、财务关系,直接服务于财务实践活动。

特殊理论:是对以上三种理论不同时点、不同角度进行的专题研究(包括对财务相关边缘学科的具体研究)的理论。特殊理论是以上三个理论阶段性、多角度的认识和附带性补充,为更好地认识财务运动规律,总结出科学的财务理论服务。

本金理论的意义

本金理论深刻剖析了财务本质，阐明了财务运动，其在财务理论体系中作为基础性理论地位，决定了它对财务治理理论的重要指导、规范作用。

具体地，本金理论对财务治理理论的指导有：

其一，从财务核心概念“本金”出发，可以对财务治理内涵作出财务学解释。从“价值”角度，财务治理就是对本金流向、流量的合理协调、控制；从“权力”角度，财务治理就是对本金控制权、剩余索取权等权能的合理配置。

其二，由本金运动规律出发，可以初步认识财务治理职能、范围。在把握财务机制基础上对财务基本矛盾——本金投入与收益矛盾的解决、设计，形成科学有效的财务运行体系和机制，就是财务治理主要职能；对本金运动各层次、各环节的一系列管治、规范等活动，就构成了财务治理的主要范围。