零息国债 – 12Reads管理百科

什么是零息国债

零息国债指只有在到期日才能领取本金和利息的债券，也可称为到期付息债券，国债的利息支付方式之一。我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。付息特点其一是利息一次性支付，其二是国债到期时支付。

零息国债的收益率是指到期100元国债每年可获多少利息。零息国债收益率(I)与三个因素有关：(1)买进的价值(P1)；(2)买进的日期距离到期日的时间距(换算成年来计算)，用△T表示；(3)该国债到期的本息和(P2)。

那么，①若买进的是按面值发行的国债，则：

$I=\frac{P2-P1}{P1 \times \triangle T}$

②若买进的是按贴现发行的国债，则：

$I=\frac{100-P1}{P1 \times \triangle T}$

下面我们来举例说明：

例1：程某1997年4月8日按收盘价106.68元买入796国债。计算其到期收益率：

$I=\frac{132.88-106.68}{106.68 \times 2.33}=10.55%$

例2：王某1997年4月8日以84.78元买人197国债。计算其到期收益率：

$I=\frac{100-84.78}{84.78 \times 1.79}=10.03%$

用Excel的POWER函数间接求零息国债的年收益率

参见：