什么是限定性指令

限定性指令是指投资者给予经纪人买卖某种股票时必须按照一定价格或更为有利的价格才能成交的命令。

限定性指令的内容

例如卖出指令，经纪人不得以低于限定价格卖出证券，但可以高于限定价格卖出证券；当买进指令时，经纪人不可以高于限定价格购入证券，但可以低于限定价格购入证券。限定性指令克服了就市性指令的不足，因为投资者可以预先知道未来交易的价格范围，限定性指令为投资者所愿承担的货币风险设定了一个界限。、假定某公司股票现行价格为每股45美元，投资者希望在不久的将来购入股票，但他不愿以远远高于现价的价格购买股票，于是投资者可确立一个限定性买入指令，价格可能会定为45．25美元，即允许经纪人至多只能以高于最近一笔交易价格(45美元)四分之一的价格执行指令(这里需要着重指出，普通股牌价一般以1／8美元为一个单位进行标价，但是股票价格波动不在此限)。

由于限定价格由投资者拟定，而市场价格是由市场供求关系来确定的，所以这两者之间往往存在差异，有时差异甚至很大。限定性指令被人们广泛运用，变化也很多。例如，某人拥有某公司股票，每股现价为45美元，他可能发出以46美元卖出股票的限定性指令，希望股票价格会达到这一水平，显然，该投资者认为市场会达到这一价格。

限定性指令的缺点

限定性指令的主要缺点是，这种指令往往会落空，因为限定价格与市场价格有时相距甚远。在这种情况下，如果限定价很接近于即期市价，那么这种指令并不比就市性指令更为可取。进而言之，如果该股票价格大起大落，就很难确定限定性指令，因为限定价格是以市场为基础而设定的。

投资者往往以最新市价来制订限定性指令，因为大多数未来交易将接近于该种价格。但有时限定性指令不会产生交易，并且市价可能会远离限定价格，从而迫使投资者重新考虑签订另外一项指令。限定性指令对在外证券数量很少的证券特别适用，因为这些证券的市场价格波动很大，必须使用限定价格来防止损失。当投资者交易著名股票或热门股票时，由于这种股票每日交易很活跃，就市性指令一般能够达到合理的交易价格，执行价格接近或等于目前最新价格。选择何种指令，依赖于所交易的证券，一个优秀的经纪人将劝告客户正确运用指令形式。