什么是量化择时

量化择时是指利用数量化的方法，通过对各种宏观微观指标的量化分析，试图找到影响大盘走势的关键信息。

量化择时的内容

正如巴菲特在谈论市场时说：“我们所经历的上个世纪反复证明，股票市场的非理性是周期性爆发的。这强烈暗示投资者应尽力去学会应对下一个股票市场的非理性爆发。而这需要的是一剂解毒剂，我认为这剂解毒剂就是量化分析。如果你定量分析，你并不一定会出色，但是你也不会坠入疯狂。”，所谓量化择时即为：根据量化指标，来选择买卖的时机。量化择时分市场整体择时、板块行业轮动择时及个股的择时。

量化择时的意义重大，如果能选择牛市、规避熊市，将能够获得非常高超额收益。尤其是在系统性风险较高、波动性比较大的、相关性较强的新兴A股市场，尤为有效。根据A股市场数据计算，从1991年1月到2010年7月的234个月月平均收益为2.18%，去掉最差的十个月（占总时间的4.27%），则收益提高到4.23%；如果去掉最好的10个月，则收益降到0.01%。如果投资者从2006年初的市场底部进入，则收益巨大；如果从2008年初进入，则亏损很多。可见选择时机进入是投资决策的首要目标，低风险区域进入能增大安全边际。

量化择时的优点很明显，按照择时指标买卖指数基金或者一篮子成分股等，可以省去选股的复杂工作，相对于买入并持有策略，能获得较高的超额收益，并降低风险。但是择时难度也较大，我们试图通过量化的方法来择时，主要分为宏观先行指标、市场情绪指标、整体估值指标以及其他技术分析指标。主要是目标是观察和定位市场的长期状态区间（牛市或熊市），在大概率下预测中期趋势（是上涨还是下跌），及时捕捉短期拐点。一般情况下，适合大类资产配置。

量化择时的策略

1、趋势量化择时

趋势择时的基本思想来自于技术分析，技术分析认为趋势存在延续性，因此只要找到趋势方向，跟随操作即可。趋势择时的主要指标有MA、MACD、DMA等，本章讨论了普通均线和自适应均线的择时策略。

2、市场情绪量化择时

市场情绪择时就是利用投资者的热情程度来判断大势方向，当情绪热烈，积极入市时，大盘可能会继续涨；当投资者情绪低迷、不断撤出市场的时候，大盘可能继续下跌。

3、有效资金量化择时

有效资金模型和选股模型中的资金流模型类似，其是通过判断推动大盘上涨或者下跌的有效资金来判断走势，因为在顶部和底部时资金效果具有额外的推动力。

4、牛熊线量化择时

牛熊线择时的思想就是将大盘的走势划分为两根线，一根为牛线，一根为熊线。在牛熊线之间时大盘不具备方向性，如果突破牛线，则可以认为是一波大的上涨趋势的到来；如果突破熊线，则可以认为是一波大的下跌趋势到来。

5、Hurst指数量化择时

Hurst指数是分形理论在趋势判断中的应用，分形市场理论认为，资本市场是由大量具有不同投资期限的投资者组成的，且信息对不同投资者的交易周期有着不同的影响。利用Hurst指数可以将市场的转折点判断出来，从而实现择时。

6、SVM量化择时

SVM是一种分类技术，具有效率高、推广性能好的优点，SVM择时就是利用SVM技术进行大盘趋势的模式识别，将大盘区分为几个明显的模式，从而找出其中的特征，然后利用历史数据学习的模型来预测未来的趋势。

7、SWARCH量化择时

SWARCH模型是海通证券开发的一种利用宏观经济指标来判断大盘的策略，该模型主要刻画了货币供应量M2和大盘走势之间的关系，揭示我国证券市场指数变化与货币供应量之间的相关关系。

8、异常指标量化择时

异常指标择时主要处理一些特殊情况下的择时，例如，在大盘出现顶点或者低点的时候，有些指标容易出现异常数据，主要有：市场噪声、行业集中度和兴登堡凶兆3个策略。