什么是税盾效应

税盾效应是指企业如果要向股东支付和债权人相同的回报，实际需要生产更多的利润。

税盾效应的内容

它是诺贝尔经济学奖获得者美国经济学家费朗哥.莫迪格里安尼和默顿.米勒在研究现代资本结构时提出的一个避税理论。跨国公司为了减少税收,采用贷款方式替代募股方式进行投资或者融资,或称为资本弱化,这现在已经成为跨国公司避税的一个主要手段。例如，设企业所得税率30%，利率10%，企业为向债权人支付100元利息，由于利息在税前支付，则企业只需产生100元税前利润即可 (设企业完全是贷款投资)；但如果要向股东支付100元投资回报，则需产生100/(1一30%)=143元的税前利润 (设企业完全为股权投资）；因此“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。