什么是现金集中管理

现金集中管理是指国际企业在主要货币中心和避税地设立现金管理中心，要求它的每一个子公司所持有的当地货币现金余额仅以满足日常交易需要为限，超过此最低需要的现金余额，都必须汇往管理中心，它是国际企业中唯一有权决定现金持有形式和持有币种的现金管理机构。

现金集中管理的优势

(1)公司能以较少现金开展经济活动。现金管理中心全面掌握各子公司所需资金的动态情况，能确定各子公司应付各种情况所需的现金余额，从而将公司总体所需持有的现金余额保持在尽可能低的水平，有利于减轻利息负担；同时由于流动现金减少，企业盈利能力提高，融资成本也降低了。

(2)有利于母公司从整体立场出发，发现并解决问题。由于国际企业现金管理中心统揽公司的经营全局，便于其从公司整体利益出发，发现各子公司难以发现的问题或风险和机会，有利于公司全球战略的设计与实施。

(3)可以促使公司内部现金管理的专业化，提高管理效率。由现金管理中心专门机构负责现金和证券的管理，有利于提供和积累专门的知识和经验，并因其熟悉国际金融市场，能对现金择优投放，统筹管理，最大限度地提高现金收益率。

(4)可以降低或减少风险。当某个子公司所在国的经营环境发生恶化时，国际企业可以利用转移价格减少持有该国的币种数量，或通过国际金融市场的操作以及其他手段，最大限度地减少公司在该国的资产风险。

现金集中管理的作用

首先，现金集中管理以后，可以使整个国际企业的现金持有量达到最低。这是因为管理中心集中持有各子公司出于预防动机而持有的现金余额。这样，管理中心应付各种情况所需的现金余额要远远低于各子公司独立控制此种现金余额时所需的总和。多出来的资金就可以进行短期投资。同时，由于现金需求量的减少，降低了流动资产总额，从而降低了筹资成本，提高了整个企业的盈利能力。

其次，由于现金管理中心专门从事现金的调度，所以有充足的时间进行信息的搜集，而且积累了各种货币市场上进行操作的经验。例如，在现金的持有币种方面，管理中心能够全面认识各种货币的相对强、弱点，掌握它们趋于坚挺和疲软的可能性，熟知各国货币市场利率的变化，从而作出正确的决策。又如，在资金的筹集和投放方面，管理中心能全方位地获取金融市场的信息，确知何处资金成本最低，何处资金报酬最高，以便在管理中心现金不足或溢余时，作出正确的筹资或投资决策。

再次，现金的集中管理能防止各子公司的次优化观点，体现全局性优势。例如，当某地子公司发生资金短缺时，管理中心可以通过电汇的方式融通资金，或经由某一世界银行在子公司所在国的分行给子公司提供紧急现金援助。又如，设在甲国的子公司有暂时闲置的现金，甲国当地的投资报酬率是8％，而同一时期设在乙国的子公司则急需资金，当地市场的贷款利率是10％，现通过现金管理中心调度后，甲子公司以9％的利率贷款给乙子公司，利息通过管理中心支付，结果设在两国的子公司都得到了好处。

需要说明的是，即使实行现金集中管理，各子公司对现金的处理仍会保留一定程度的自主权，并不是所有现金业务均由管理中心操控。