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最佳持币量

什么是最佳持币量

最佳持币量是指保障企业生产经营最低限度需要的现金和银行存款数额。

最佳持币量的计算方法

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G为企业持有货币资金量(或每次证券变现额);D为年证券交易额;q为每次变现的手续费;R为短期投资证券的年利息率。

例如,某企业月内预期货币资金支付总额为3000000元,货币资金支付时间均匀分布,证券交易手续费100元/次,短期证券市场年利息率7%,则企业最佳持币量:

解析失败 (PNG 转换失败; 请检查是否正确安装了 latex, dvips, gs 和 convert): G = \sqrt{ \frac{2 * 100 * 300000} {\frac{0.07} {12}} } = 320714
(元)

最佳持币量的影响因素

①非流动性成本。这是指因低估某一支付期内的现金需要,持有货币过少或流动性过弱而可能造成的损失。非流动性成本可表现为三种情况:一种是在必须支付时,既无现金,又不能得到贷款支持或将非现金资产转换为现金,因此而陷于经济困境甚至导致破产,这是成本最高的表现形成;二是在必须支付时能够得到贷款支持,这时的非流动性成本就是支付的贷款利息;三是在必须支付时可将非现金资产转换为现金,这时的非流动性成本就是资产变现的手续费。理论分析以第三种情况为一般情况。

②持有预防性货币余额的机会成本。这是指持有这些现金而舍弃的持有生息资产的利息收益。

③收入和支出的平均值和变化的情况或变现的可能次数。这一因素的提出来自对未来支出和收入差额的不确定性的考虑,它不同于交易性货币需求分析中以收入和支出的确定性和可预料性为前提的情况。由于只有当一定期间内支出和收人的差额(净支出)大于该期间内预防现金的持有额时,才须将非现金资产转换为现金,因此,收入和支出的平均值和变化情况,决定着变现的可能次数。

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