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折现回收期法

什么是折现回收期法

折现回收期法(discounted payback period)

折现回收期法是指将一个投资项目的未来收益折算为现值,使其等于期初投资,所计算出来的回收期(payback period)。

折现回收期法首先对各期的现金流量按预定的贴现率折现,然后求出累计的折现现金流量总额超过初始投资额的时间,即为折现回收期。折现回收期越长,投资方案越不利。由于折现回收期法没有考虑回收期后的现金流量,且较短的折现回收期项目不一定是最佳的投资项目,因此折现回收期法的应用较有限。

折现回收期法举例分析

例如,某公司以5 000美元购置五台新机器,在未来三年中,预期产生现金流量分别为5 000美元、4 000美元和4 000美元。其资本成本率为10%,计算折现现金流量表如下所示:

年度未来现金流量折现系数(10%)折现现金流量

15 0000.9094 545
24 0000.8263 304

34 0000.7513 004
上述投资项目的投资回收期,如果不计算折现现金流量,正好是一年。但如果计算折现,则是1.14年[1+(5000-4545)÷3304]。

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