什么是意外事件股份

意外事件股份是指为了解决灾害事故的资金来源而发行的、具有专用性特点的股权性资本，采取收益比较确定的优先股份的形式。其运作的原理类似于意外盈余债券，即由保险人向投资人支付一定的期权费(选择权费用)，并约定未来当灾害事故发生时，保险人有权按照市场价格发行意外事故股份，以获得现金。例如，由百慕大某再保险公司发行的一种价值$1亿的意外事件股份，其起用的条件(Trigger)是，该公司承担的分入业务中单一事故损失超过$2亿，或者年累计损失超过$2.5亿。为了获得这一发行期权，发行人向投资者支付了相当于发行总额2.4%的期权费合计$240万。

意外事故股份的特点

同一般股份相比，意外事故股份的主要特点在于：

其一，投资者所认购股份的兑付必须等到约定的事故发生之时，它的执行是偶然的，由特定的灾害损失决定。

其二，股份筹集的资金按照执行时的市场价值确定。

其三，保险人支付的期权费，可以看作是对投资人按照发行合同的约定，随时准备必须备付的认购资金的一种经济补偿。这种补偿的原理，用金融术语来表达，即投资人为保持充足的流动性和支付要求而产生的收益损失。

其四，作为优先股份，投资人还享有参与公司红利分配的利益。股份提供的分红利益由伦敦银行拆借利率加上买卖差价(Spread)组成。这种差价在发行前预先设定。设定的依据是发行公司的信用等级。就不同的发行公司比较，信用等级越是高，股份差价越是低，差价同信用等级成反比，这样可以减轻意外股份的公司信用风险。

其五，具有转换为普通股份的权利，转换价格以转换前30天的平均股价为准。

意外股份与意外盈余债券比较

同意外盈余债券相比，意外股份略显复杂些，它包含风险融资和风险转嫁的双重成分，因为，股权资产毕竟要比债权资产存在较大的风险，通过意外股份，灾害风险损失在一定程度上被转嫁给了认购的股东。但就其整体分析，由于采取优先股份的形式，收益比较稳定，再加上按信用等级计算收益等内容，总体上这一资产的风险不大，其融资的功能同长期债券比较接近。