什么是互斥方案

依据方案之间的关系，可以分为独立方案、互斥方案和混合方案。

互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案，即一组方案中的各个方案彼此可以相互代替，采纳方案组中的某一方案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。

互斥方案的评价

互斥方案的评价,从理论的完整性来说,应从两个方面考察:

1.绝对(经济)效果评价,研究各个替代方案是否可行,对方案进行“筛选”;

2.相对(经济)效果检验,对已“入围”的方案进行比较,对方案进行“选优”。

绝对效果评价所使用的方法与单个项目经济效果评价的方法相同,可以选择价值型指标:净现值(NPV)、净年值(NAV)等;也可选择比率型指标:内部收益率(IRR)、净现值率(NPVR)等,两大类指标评价的结论是一致的。而相对效果评价的方法则比绝对效果评价要复杂,净现值法或差额内部收益率法。

互斥方案的完善

基本思路

构造投资额可比的基础,以投资大的方案的“资金”作为比选基础,这笔“资金”可全部投资大方案,也可以用这笔“资金”投资于投资小的方案,且有剩余;假设剩余的资金可再找其它的投资机会,以获取利益。因此在评价时,应将投资小的方案和剩余资金视作组合方案,与投资大的方案作经济效益比较,以最大化作为评价准则。

(一)净现值法

可选择净现值作为评价指标,将投资小的方案净现值与剩余资金的净现值之和与投资大的方案的净现值进行比较,选择净现值大的方案。评价的标准:若a:NPVA > NPVB + NPVC,则投资大的方案优;b:NPVA < NPVB + NPVC,则组合方案优。因此可推断投资小的方案优。

注：A：投资大的方案净现值；B：投资小的方案净现值；C：剩余资金的净现值

a、b标准可以直接作为互斥方案评选的标准,但在实际应用中剩余资金的收益可能难以确定,直接计算比较困难,尽可能地避免计算剩余资金的收益。

首先分别计算投资大的方案与投资小的方案的净现值,然后根据情况确定是否需采用净现值率评价二方案的单位投资收益,最后确定是否需进一步构造投资可比条件。

实务操作

1.如投资小的方案净现值大,则其净现值率必定也大,净现值法结论正确,不需计算NPVR;

2.如两方案的净现值相等,选择投资小的方案,不需计算NPVR;

3.如投资大的方案的净现值大,则需进一步计算NPVR。此时净现值率有3种情况;

(1)净现值率也大,选择投资大的方案;

(2)两个方案的净现值率相等,则选投资大的方案;

(3)净现值率小,此时则需构造投资额可比的条件。根据a、b标准,判断组合方案与投资大的方案优劣,进而判断投资大的方案是否优于投资小的方案。

互斥方案的例子

例如，某房地产公司欲在同一个确定地点进行住宅、商店、宾馆等的方案选择时，由于此时只要选择其中任何一个方案，则其他方案就无法实施，即它们之间具有排他性，因而这些方案间的关系就是互斥的。

往往有这种情况，两个方案互相影响（互不独立），但又不是互相排斥的关系。例如，某公司欲制定两种产品的增产计划，但其中一种产品畅销，则另一种产品滞销。此时我们可以将其分为“A产品增产的投资方案”、“B产品增产的投资方案”、“A、B两种产品增产的投资方案”等三个互斥方案。